新四板

2012年，為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，解決“中小企業(yè)多、融資難；社會(huì)資金多、投資難”，即“兩多兩難”問(wèn)題，中央允許各地重新設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，研究并推動(dòng)在滬深交易所之外進(jìn)行場(chǎng)外資本市場(chǎng)試驗(yàn)。

2012年8月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的指導(dǎo)意見(jiàn)[1]  》，從政策層面首次確認(rèn)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)包括四個(gè)層次

（如右圖）。

2015年，全國(guó)各省市自治區(qū)已陸續(xù)成立35家區(qū)域性股權(quán)交易中心。

2014年12月初，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在“民族地區(qū)股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展座談會(huì)”表示，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是由地方政府管理的、非公開發(fā)行證券的場(chǎng)所，是資本市場(chǎng)服務(wù)小微企業(yè)的新的組織形式和業(yè)態(tài)，是多層次資本市場(chǎng)體系的組成部分。

“新四板”做什么？

新四板定位

小微企業(yè)培育和規(guī)范的園地

 

小微企業(yè)的融資中心

地方政府扶持小微企業(yè)各種政策和資金綜合運(yùn)用的平臺(tái)

資本市場(chǎng)中介服務(wù)功能的延伸

業(yè)務(wù)范圍

以債信融資、并購(gòu)重組為重點(diǎn)，逐步帶動(dòng)股權(quán)融資

業(yè)務(wù)模式

以中介服務(wù)為主導(dǎo)，積極發(fā)揮投行等中介服務(wù)功能，在投融資雙方個(gè)性化需求匹配中牽線搭橋，設(shè)計(jì)產(chǎn)品，創(chuàng)新投融資模式

功能定位

服務(wù)廣大中小型、具備成長(zhǎng)性、有價(jià)值的企業(yè)

解決更多基礎(chǔ)層面企業(yè)的融資和改制需求

為主板市場(chǎng)提供儲(chǔ)備

關(guān)于“新四板”，兩會(huì)說(shuō)了什么？編輯

“加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。”

——李克強(qiáng)總理在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議上做政府工作報(bào)告時(shí)指出[2]  （2015年3月5日）

“證監(jiān)會(huì)對(duì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)正在做調(diào)研，今年內(nèi)爭(zhēng)取出臺(tái)規(guī)范區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)。”

——證監(jiān)會(huì)主席肖鋼接受《證券日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示（2015年3月5日）

"下一步擬發(fā)展專門為區(qū)域性市場(chǎng)提供服務(wù)的小型證券公司，鼓勵(lì)證券公司深入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。"

——證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在參加重慶代表團(tuán)全體會(huì)議發(fā)言時(shí)表示（2015年3月7日）

"今年深交所將大力支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)。"

——深交所總經(jīng)理宋麗萍在全國(guó)兩會(huì)證券界代表委員媒體見(jiàn)面會(huì)上表示 （2015年3月8日）

媒體怎么看“新四板”？編輯

2015年中國(guó)企業(yè)數(shù)量在1500萬(wàn)家左右，而在上交所，深交所掛牌上市的企業(yè)只有3000家左右，許多小微企業(yè)都在門-外，2012年，為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，解決“中小企業(yè)多、融資難;社會(huì)資金多、投資難”，即“兩多兩難”問(wèn)題，中央允許設(shè)立新三板，(全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))以及區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)(新四板)，研究并推動(dòng)在滬深交易所之外進(jìn)行場(chǎng)外資本市場(chǎng)試驗(yàn)。多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分,是中國(guó)資本市場(chǎng)上的新興力量。[5] 

“新四板”的未來(lái)會(huì)怎樣？編輯

前海股權(quán)交易中心董事長(zhǎng) 胡繼之的手繪圖

“中心已經(jīng)發(fā)展出十家子公司，包括‘梧桐并購(gòu)基金’、‘海潤(rùn)國(guó)際并購(gòu)’、‘梧桐金融服務(wù)’、'前海智媒'等，涉及融資租賃、企業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)管理、在線教育等多個(gè)領(lǐng)域，并逐步引入外部團(tuán)隊(duì)，設(shè)立專業(yè)性子公司，嫁接各種外部資源。目的是希望做到‘統(tǒng)籌服務(wù)、細(xì)分市場(chǎng)’，不斷豐富和完善平臺(tái)服務(wù)功能。” 胡繼之表示。