貨幣、信用及關于我國M2/GDP的分析

摘要： 長期的高儲蓄率和銀行主導的金融體系下,我國的M2/GDP一直顯著高于其他大型經(jīng)濟體。然而,自2009年以來,本已處于高位的M2/GDP再次出現(xiàn)快速攀升。在分析"間接融資"、"直接融資"和現(xiàn)實的復雜金融體系結構的基礎上,探討不同金融體系結構下貨幣和信用的關系,發(fā)現(xiàn)銀行主導的復雜金融體系的金融創(chuàng)新和直接融資份額的持續(xù)擴大是引致我國M2/GDP不斷上升的主要原因。當前不斷上升的M2/GDP蘊含著潛在的通貨膨脹風險,但是,它更多地反映了信用總量的過快膨脹和經(jīng)濟中杠桿率水平的過快上升,我國亟需形成宏觀金融風險持續(xù)的跟蹤評估機制。