VaR約束下帶最低保障的DC型養(yǎng)老金的最優(yōu)投資

摘要： 研究在最低保障和風(fēng)險價值(value-at-risk,VaR)約束下確定繳費型(defined contribution,DC)養(yǎng)老金的最優(yōu)投資策略問題.假設(shè)DC養(yǎng)老金采用了政府共享利潤的計劃,基金經(jīng)理人以使得參與養(yǎng)老金計劃員工的期望效用最大化為原則選擇最優(yōu)投資策略.利用凹化技巧以及鞅方法得到了最優(yōu)財富過程和最優(yōu)投資策略的顯示解,并數(shù)值分析了 VaR約束和利潤共享計劃對最優(yōu)終值...