Heston模型下考慮工資風(fēng)險和保費退還條款的DC型養(yǎng)老金時間一致性投資策略

摘要： DC型養(yǎng)老金投資者通?？梢詫⒈ＹM投資于金融市場中3種資產(chǎn):無風(fēng)險資產(chǎn)、風(fēng)險資產(chǎn)以及通脹指數(shù)化債券。
在均值-方差準(zhǔn)則下,為了充分考慮市場風(fēng)險因素和保障參保人利益,將通脹風(fēng)險、波動風(fēng)險、工資風(fēng)險以及保費退還條款引進投資模型中。
利用博弈論思想和隨機最優(yōu)控制技術(shù),通過求解一個擴展HJB方程組,得到了最優(yōu)時間一致性投資策略和有效前沿的解析表達。