基于隨機(jī)建模的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶內(nèi)涵收益率研究

摘要： 人口老齡化對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金系統(tǒng)的可持續(xù)性造成巨大沖擊，大力發(fā)展第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金是完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要途徑。如何提高個(gè)人養(yǎng)老金參與率以緩解基本養(yǎng)老保險(xiǎn)壓力是重要的研究課題。本文根據(jù)個(gè)人養(yǎng)老金管理實(shí)踐，采用連續(xù)時(shí)間隨機(jī)模型，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資積累過(guò)程進(jìn)行建模，并加入主觀折現(xiàn)因子刻畫(huà)參與人對(duì)流動(dòng)性限制和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)要求的補(bǔ)償。令個(gè)人養(yǎng)老金賬戶期望積累值與個(gè)人投資積累值相等，建立...