個人投資者異常關(guān)注與分析師預(yù)測行為——基于財(cái)經(jīng)社交媒體的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 本文利用財(cái)經(jīng)社交媒體的數(shù)據(jù)，構(gòu)建個人投資者異常關(guān)注度指標(biāo)，研究個人投資者關(guān)注對分析師盈余預(yù)測行為的影響。結(jié)果表明，對于個人投資者關(guān)注異常高的公司，分析師跟蹤研究的意愿越大，盈余預(yù)測的樂觀偏差也越大。進(jìn)一步研究表明，與機(jī)構(gòu)投資者和公司管理層的利益關(guān)聯(lián)是造成分析師樂觀偏差的重要因素，但這一現(xiàn)象只存在于信息披露質(zhì)量高、未收到監(jiān)管問詢函的公司中，這說明聲譽(yù)機(jī)制對分析師起到了約束作用。本...