多個(gè)大股東與企業(yè)短貸長投
財(cái)會(huì)通訊
頁數(shù): 6 2023-12-10
摘要: 多個(gè)大股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍存在,但現(xiàn)有研究對多個(gè)大股東的治理作用仍有爭議。本文以“短貸長投”這一引發(fā)財(cái)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的投融資策略為落腳點(diǎn),選取2008—2021年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)多個(gè)大股東的對企業(yè)短貸長投的治理效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):多個(gè)大股東的存在具有積極的監(jiān)督作用,能夠顯著抑制企業(yè)的短貸長投。機(jī)制研究表明:多個(gè)大股東通過減少管理者的非理性行為,從而抑制短貸長投。進(jìn)一...