資本市場開放的大股東掏空治理效應(yīng)

摘要： 約束大股東掏空行為對于提升上市公司質(zhì)量乃至促進資本市場健康持續(xù)發(fā)展具有重要意義。本文利用“滬港通”交易制度啟動這一準(zhǔn)自然實驗，考察資本市場開放對上市公司大股東掏空的治理效應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：“滬港通”交易制度啟動抑制了標(biāo)的公司大股東的掏空行為，提升了公司治理水平；大股東掏空的動機、時機、能力會影響“滬港通”交易制度對大股東掏空的治理效應(yīng)，即當(dāng)股權(quán)質(zhì)押較多、發(fā)行新股數(shù)量較多以及擁有較多...