投資管理和內(nèi)部治理是否影響基金極端風險?——基于尾部風險傳染效應(yīng)的研究

摘要： 運用Copula-CoVaR模型和動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，依據(jù)2015—2021年中國基金市場數(shù)據(jù)，考量基金投資管理和內(nèi)部治理對極端風險的影響。結(jié)果顯示：開放式基金受極端風險的影響，形成了顯著和持續(xù)的風險溢出效應(yīng)；基金投資管理和內(nèi)部治理特征對其極端風險影響顯著；投資集中度降低了基金極端風險；主動投資行為、資金流入量、經(jīng)理人數(shù)量、經(jīng)理投資年限、成本率、公司規(guī)模等會增大其極端風險；按照歷...