投資顧問(wèn)能否幫助個(gè)人投資者盈利?——基于A股市場(chǎng)微觀調(diào)查數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 本文采用全國(guó)范圍的A股投資者微觀調(diào)查數(shù)據(jù),探究中國(guó)制度背景下投資顧問(wèn)對(duì)個(gè)人投資者收益的影響。研究發(fā)現(xiàn),接受投資顧問(wèn)建議的投資者更有可能實(shí)現(xiàn)盈利,且投資顧問(wèn)和投資者的接觸時(shí)間越長(zhǎng)、互動(dòng)頻率越高,積極作用越顯著。異質(zhì)性分析表明,投資顧問(wèn)對(duì)投資者盈利的積極作用對(duì)金融素養(yǎng)更低、投資規(guī)模更小的投資者更顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),投資顧問(wèn)通過(guò)提升投資者的信息處理能力、優(yōu)化投資者的理性持股行為提高...