基金合作持股、業(yè)績(jī)表現(xiàn)與投資者選擇
金融論壇
頁數(shù): 11 2023-06-05
摘要: 本文基于中國(guó)2006-2021年公募基金數(shù)據(jù),利用兩期Louvain算法和序數(shù)收益率構(gòu)建的資金流量—業(yè)績(jī)敏感性指標(biāo),檢驗(yàn)了基金合作持股對(duì)投資者偏好的影響作用。研究發(fā)現(xiàn),基金合作持股可以顯著提高投資者認(rèn)可度,降低投資者“非理性”交易帶來的極端贖回風(fēng)險(xiǎn),且其影響在區(qū)分基金不同業(yè)績(jī)表現(xiàn)后存在顯著差異。進(jìn)一步分析表明,合作基金的單位風(fēng)險(xiǎn)收益較低,提高原始超額收益的同時(shí)卻增加了投資者相同...