暢通退市機(jī)制能抑制上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎
當(dāng)代財(cái)經(jīng)
頁數(shù): 13 2023-07-10
摘要: 良好的制度設(shè)計(jì)是防范化解風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵,以往關(guān)于上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的研究忽視了上市公司退市制度的影響。以2020年底中國(guó)出臺(tái)的上市公司強(qiáng)制退市新政策為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),使用2016—2022年A股非金融行業(yè)上市公司樣本的實(shí)證研究表明:第一,退市新規(guī)施行后,A股退市公司數(shù)量顯著增加,平均而言,公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)得到抑制,凈利潤(rùn)為負(fù)的公司抑制效果更為明顯。第二,標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格的退市新政策對(duì)股價(jià)信...