資管新規(guī)背景下的中國(guó)影子銀行體系：特征事實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)演變與潛在影響

摘要： 作為資產(chǎn)管理行業(yè)首個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管政策，資管新規(guī)對(duì)中國(guó)影子銀行體系產(chǎn)生了重要影響。基于特征事實(shí)分析，對(duì)資管新規(guī)背景下中國(guó)影子銀行體系進(jìn)行系統(tǒng)研究后發(fā)現(xiàn)：資管新規(guī)頒布后，中國(guó)影子銀行的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)得到有效遏制，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)有所降低。但是，由于資管新規(guī)沒(méi)有徹底打通融資渠道，加之利率市場(chǎng)化程度無(wú)法滿足投資者需求，以及財(cái)政體制改革不到位等原因，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有被徹底化解，而是存在風(fēng)險(xiǎn)演變。這...