中國高貨幣化現(xiàn)象的結(jié)構(gòu)性分析——兼論貨幣數(shù)量論的重構(gòu)

摘要： 近三十年，中國的貨幣供應(yīng)量高速增長，貨幣化率持續(xù)上升并超過了諸多歐美發(fā)達(dá)國家，是典型的高貨幣化現(xiàn)象。本文將貨幣分為交易性貨幣、支付性貨幣、資產(chǎn)性貨幣，建立了一個包含貨幣流量與存量的貨幣模型，結(jié)果表明：市場均衡價格取決于交易性貨幣的數(shù)量；在貨幣供給政策作用下，價格的變動幅度取決于貨幣量與貨幣結(jié)構(gòu)的變化；當(dāng)考慮到貨幣結(jié)構(gòu)時，“費(fèi)雪貨幣數(shù)量方程”可能是不成立的。實(shí)證結(jié)果顯示實(shí)體交易與...