中國外匯宏觀審慎政策有效性研究：基于企業(yè)美元債發(fā)行視角

摘要： 宏觀審慎政策是加強金融穩(wěn)定性、預防金融危機的重要政策工具，而針對外匯的宏觀審慎政策則是在金融一體化的大環(huán)境下應對外部因素沖擊、防范金融風險的重要手段。文章基于中國美元債發(fā)債企業(yè)的微觀面板數(shù)據(jù)實證研究了中國外匯宏觀審慎政策對于中國企業(yè)海外債發(fā)行調(diào)節(jié)的有效性，并構(gòu)建了一個包含異質(zhì)性企業(yè)的兩期模型對影響機制進行了解釋。實證結(jié)果表明，中國外匯宏觀審慎政策對地方政府融資平臺企業(yè)和非平臺類...