基金抱團(tuán)交易的信息網(wǎng)絡(luò)與股價(jià)尾部風(fēng)險(xiǎn)

摘要： 金融市場(chǎng)的信息共享、投資者之間的信息交流會(huì)影響投資者的偏好與交易行為。以2010—2020年中國(guó)公募基金重倉(cāng)持股數(shù)據(jù)為研究樣本，基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)Louvain算法從基金信息網(wǎng)絡(luò)中提取出基金抱團(tuán)交易團(tuán)體，分析了基金抱團(tuán)交易的信息網(wǎng)絡(luò)對(duì)股價(jià)尾部風(fēng)險(xiǎn)的影響，實(shí)證結(jié)果表明，基金抱團(tuán)交易的持股比例越高，股價(jià)未來的極端上漲與下跌風(fēng)險(xiǎn)就越大，更換解釋變量與被解釋變量以及子樣本檢驗(yàn)，結(jié)論依然穩(wěn)??；...