離岸人民幣債券市場規(guī)模與人民幣國際化程度的關(guān)系——基于二者傳導機制的研究

摘要： 離岸人民幣債券市場是推動人民幣國際化的重要動力，因此，以離岸人民幣債券市場規(guī)模與人民幣國際化程度之間的關(guān)系作為研究對象，基于匯率與利率變化視角，探尋了二者之間的傳導機制，并用拔靴滾動因果分析法對二者關(guān)系的結(jié)構(gòu)性特征進行實證檢驗。研究結(jié)果表明，離岸人民幣債券市場規(guī)模與人民幣國際化程度之間存在結(jié)構(gòu)性因果關(guān)系；進一步研究發(fā)現(xiàn)，人民幣的利率與匯率變化均在離岸人民幣債券市場規(guī)模對人民幣國...