規(guī)劃先行，謀定后動(dòng)——基于公共性發(fā)展金融合作協(xié)議的資本市場證據(jù)

摘要： 本文基于國家開發(fā)銀行與地方政府的公共性發(fā)展金融合作事件,研究“銀政合作”對(duì)公司價(jià)值的影響和作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):公共性發(fā)展金融合作事件驅(qū)動(dòng)關(guān)聯(lián)企業(yè)的股價(jià)顯著上漲,并在不同宏觀周期、行業(yè)和地區(qū)間存在異質(zhì)性。機(jī)制分析表明,公共性發(fā)展金融具有市場培育功能,可以提高公司的長期融資可得性、增加創(chuàng)新投資和產(chǎn)出、提升經(jīng)營業(yè)績。本文從資本市場價(jià)值創(chuàng)造和企業(yè)投融資決策的視角,為公共性發(fā)展金融支撐實(shí)...