土地財(cái)政、基建投資擴(kuò)張與生產(chǎn)率下降

摘要： 2008年以來(lái)，在研發(fā)投入不斷增加、專(zhuān)利申請(qǐng)屢創(chuàng)新高的同時(shí)，TFP對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷下降。本文構(gòu)建的多部門(mén)DSGE模型表明，地方政府的土地財(cái)政行為一方面使得房?jī)r(jià)上升帶來(lái)的財(cái)政收入大部分流向了基建部門(mén)，降低了資源的配置效率；另一方面地方政府的土地抵押融資，抬高了非基建部門(mén)資金的成本，降低了企業(yè)應(yīng)用新技術(shù)的預(yù)期收益，使得研發(fā)部門(mén)將知識(shí)轉(zhuǎn)化為技術(shù)的激勵(lì)下降。兩個(gè)方面共同作用，使...