基于聲譽與競爭視角的評級機構行為研究

摘要： 市場競爭和聲譽機制會影響信用評級機構的評級行為，從而影響評級結果?；诎l(fā)行人付費評級機構占據的市場份額不同，對評級機構面臨聲譽資本得失與競爭收益時的評級行為進行演化博弈分析，并利用我國2015—2021年發(fā)行的企業(yè)債評級數(shù)據進行實證分析。研究發(fā)現(xiàn)，無論評級機構市場份額高低，市場競爭都會推高評級結果，而聲譽機制只約束了低市場份額評級機構的評級行為，無法抑制高市場份額評級機構的虛高...