資本市場制度型開放與流動性共性效應(yīng)——兼論氣候風(fēng)險的影響

摘要： 個股流動性與市場其他股票流動性之間存在共性運動，是引發(fā)系統(tǒng)性流動性風(fēng)險的重要來源。本文以“個股—市場”聯(lián)動層面的流動性共性為切入點，研究資本市場制度型開放對系統(tǒng)性流動性風(fēng)險的差異化影響和疊加效應(yīng)，并考察氣候風(fēng)險的影響。結(jié)果顯示：資本市場制度型開放從總體上降低了流動性共性，但A股納入MSCI指數(shù)的政策效應(yīng)弱于滬深港通，未出現(xiàn)政策疊加效應(yīng)；機構(gòu)投資者關(guān)聯(lián)交易作用渠道差異以及放寬跨境...