商業(yè)銀行債券融資與貨幣政策傳導(dǎo)

摘要： 本文基于我國監(jiān)管政策和金融機(jī)構(gòu)異質(zhì)性特征，通過構(gòu)建理論模型論證了銀行債券融資能力提升將產(chǎn)生以下效果：第一，使中小銀行能夠通過同業(yè)交易渠道，向大型銀行借取更多低成本資金。第二，提高了銀行向非銀行部門主動融資的能力，從而降低銀行的流動性管理需求，并向非銀行金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)更多抵押資產(chǎn)。第三，提高單個銀行利用整個銀行系統(tǒng)的信貸資產(chǎn)價值來補(bǔ)充資本的能力。這些效應(yīng)共同降低了中小銀行的資金成本...