投資者付費評級機構跟蹤能改善股票市場信息質量嗎——來自分析師預測的證據

摘要： “投資者付費”模式能夠提高債券市場信息效率，本文研究了其對股票市場信息質量的影響。本文利用2010年投資者付費評級機構中債資信成立這一外生沖擊，以分析師預測度量股票市場信息效率，發(fā)現(xiàn)投資者付費評級機構的跟蹤降低了分析師預測偏誤、分歧度與樂觀偏差。上述結論對一系列替換設定穩(wěn)健。機制上，投資者付費評級機構跟蹤提高了企業(yè)的信息披露質量，進而影響分析師預測表現(xiàn)。在控制了信用評級質量改善...