詢價監(jiān)管與承銷商分析師市場影響力——來自科創(chuàng)板IPO的經(jīng)驗證據(jù)

摘要： 針對注冊制下新股發(fā)行中機構投資者“抱團壓價”現(xiàn)象,監(jiān)管機構通過加強網(wǎng)下詢價監(jiān)管,以規(guī)范詢價機構的報價行為。文章以2019—2022年487家科創(chuàng)板上市公司為研究對象,考察詢價監(jiān)管新規(guī)前后承銷商分析師對機構投資者報價行為的影響。實證結果發(fā)現(xiàn),詢價監(jiān)管新規(guī)后承銷商分析師對機構投資者報價的影響力顯著下降。橫截面結果顯示,當承銷商聲譽較低、上市公司信息環(huán)境更差時,承銷商分析師對機構投資...