地方政府隱性債務(wù)加劇“創(chuàng)新陷阱”了嗎——基于上市企業(yè)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的證據(jù)

摘要： 創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要?jiǎng)恿?，地方政府隱性債務(wù)是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。研究發(fā)現(xiàn)：地方政府隱性債務(wù)雖然提高了創(chuàng)新數(shù)量，卻抑制了其質(zhì)量改進(jìn)，加劇了“重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量”的“創(chuàng)新陷阱”；地方政府隱性債務(wù)通過(guò)擠占信貸資源、誘導(dǎo)企業(yè)金融化抑制了創(chuàng)新數(shù)量與質(zhì)量提升；地方政府隱性債務(wù)帶來(lái)了政府補(bǔ)貼的激勵(lì)扭曲，使得企業(yè)為爭(zhēng)奪有限的補(bǔ)貼而更加注重創(chuàng)新數(shù)量的增加卻忽略了質(zhì)量的提升；地方政府隱性...