產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)并購(gòu)決策——基于政策導(dǎo)向視角

摘要： 產(chǎn)業(yè)政策作為政府對(duì)產(chǎn)業(yè)形成與發(fā)展施加干預(yù)的手段，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著十分重要的作用?；谖覈?guó)A股上市公司數(shù)據(jù)，從政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的視角，創(chuàng)新性地考察做大做強(qiáng)與淘汰落后兩種導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策對(duì)企業(yè)并購(gòu)決策的影響。結(jié)果顯示：(1)受做大做強(qiáng)導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策支持的企業(yè)進(jìn)行了更多并購(gòu)交易，這一現(xiàn)象在民營(yíng)企業(yè)更明顯。(2)淘汰落后導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策沒(méi)有促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)交易，但在區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后，發(fā)現(xiàn)受淘...