政府工作報(bào)告信息含量上升能否助力企業(yè)“脫虛向?qū)崱?——基于文本分析的證據(jù)

摘要： 本文以中國(guó)地級(jí)市政府工作報(bào)告文本為基礎(chǔ)，采用文本向量化回歸的方法，考察地方政府工作報(bào)告文本信息含量對(duì)企業(yè)金融化的影響效應(yīng)，從政府與企業(yè)聯(lián)動(dòng)視角理解企業(yè)“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象。實(shí)證結(jié)果表明：地方政府工作報(bào)告信息含量與企業(yè)金融化水平之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，地方政府工作報(bào)告信息含量上升通過提升凈資產(chǎn)回報(bào)率和降低債務(wù)融資成本兩條路徑降低了企業(yè)金融化水平。