售后回租與中小企業(yè)融資——基于信貸配給的經(jīng)驗證據(jù)

摘要： 本文在信貸配給視角下，通過構(gòu)建售后回租-信貸均衡模型，實證分析了售后回租與中小企業(yè)融資問題及作用機制等。研究發(fā)現(xiàn)，售后回租調(diào)整了傳統(tǒng)銀行信貸市場均衡，拓寬了信貸邊界，且溢出部分主要是“融資難”的中小企業(yè)。售后回租不僅拓展了企業(yè)融資渠道，擴張了融資規(guī)模，而且推動和實現(xiàn)了企業(yè)總體債務融資成本的下降，即緩解了“融資難”“融資貴”。售后回租的主要作用機制包括降低信息不對稱、控制代理成本...