中國資本市場(chǎng)開放與機(jī)構(gòu)投資者羊群行為

摘要： 利用資本市場(chǎng)聯(lián)互通交易機(jī)制（“滬港通”和“深港通”）這一外生政策事件，考察了中國資本市場(chǎng)開放對(duì)機(jī)構(gòu)投資者羊群行為程度的影響。研究發(fā)現(xiàn)：中國高水平的資本市場(chǎng)開放通過緩解投資標(biāo)的股票的機(jī)構(gòu)投資者的信息不對(duì)稱，顯著抑制了標(biāo)的股票的機(jī)構(gòu)投資者羊群行為。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：境外投資者進(jìn)入通過提高分析師關(guān)注度和分析師預(yù)測(cè)精確度、提升股價(jià)信息含量和改善股票流動(dòng)性，緩解了信息不對(duì)稱，抑制了標(biāo)的股票...