數(shù)字金融對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響——基于我國A股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)

摘要： 本文將2011—2020年數(shù)字普惠金融指數(shù)與中國A股非金融上市企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型，考察數(shù)字金融發(fā)展對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展能夠顯著降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，緩解融資約束和減輕流動性限制是其作用路徑；異質(zhì)性分析表明，在非國有企業(yè)和高杠桿企業(yè)樣本中，數(shù)字金融發(fā)展對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的負(fù)向影響更大；進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在嚴(yán)金融監(jiān)管和低市場化進(jìn)程地區(qū)，數(shù)...