央行擔保品框架擴容與企業(yè)債務期限結構

摘要： “短錢長用”是企業(yè)債券違約潮發(fā)生的重要原因。這不僅會損害投資者利益，而且可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。為此，本文以企業(yè)的債務期限結構作為研究對象，通過DID方法分析央行擔保品框架擴容是否影響了企業(yè)債券期限結構。研究發(fā)現(xiàn)：第一，央行擔保品框架擴容增加了企業(yè)長期借款，且對企業(yè)短期借款沒有顯著影響，緩解了企業(yè)“短錢長用”行為。第二，央行擔保品框架通過企業(yè)“釋壓減負”和“擇優(yōu)增益”兩個機制來...