資本市場開放有助于減少內(nèi)幕交易嗎？——基于滬港通準自然實驗的證據(jù)

摘要： 資本市場開放一方面，加快了中國經(jīng)濟融入世界經(jīng)濟的步伐，是推動中國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素；另一方面，資本的自由流動也可能引發(fā)高頻投機交易等金融風(fēng)險問題。本文以“內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制”啟動為背景，利用2010—2015年A股上市公司數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)資本市場開放短期會引發(fā)內(nèi)幕交易可能性顯著上升。對于具有較高透明度、較好治理水平和較嚴監(jiān)管環(huán)境的公司而言，資本市場開放助長的內(nèi)幕交易會...