多部門杠桿波動與系統(tǒng)性金融風險

摘要： 本文基于SV-TVP-VAR模型，對不同微觀部門杠桿波動與系統(tǒng)性金融風險各方面的關(guān)系進行時變分析。研究發(fā)現(xiàn)：(1)不同部門的杠桿波動在短期會滋生系統(tǒng)性金融風險，而長期則會對風險起到緩釋作用；(2)系統(tǒng)性金融風險的變動會導(dǎo)致相應(yīng)領(lǐng)域杠桿水平發(fā)生調(diào)整，不同部門間存在顯著差異；(3)政府重心不同的“去杠桿”舉措，會造成風險即期的異質(zhì)性變動，但風險水平會逐漸回落。因而，當前需靈活制定不...