機(jī)構(gòu)投資者退出威脅如何促進(jìn)金融市場穩(wěn)定？——基于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)視角
證券市場導(dǎo)報(bào)
頁數(shù)： 14 2023-12-13
摘要： 本文以2007—2021年滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象，基于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)視角考察了機(jī)構(gòu)投資者退出威脅如何促進(jìn)金融市場穩(wěn)定。研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者退出威脅可以顯著抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，控制可能的內(nèi)生性問題后結(jié)論依然成立。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者退出威脅通過降低代理成本以及降低分析師盈利預(yù)測樂觀偏差，可以有效抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者退出威脅對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用在媒體...
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