公募基金的凈值管理行為研究——來(lái)自基金日回報(bào)數(shù)值特征的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 基金投資日益成為我國(guó)家庭金融資產(chǎn)的重要組成部分。本文以2005—2021年發(fā)行的中國(guó)公募基金為樣本，運(yùn)用Benford定律對(duì)基金的凈值管理行為的存在性進(jìn)行了檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，相比ETF基金，偏股型基金的日回報(bào)非零首位數(shù)值分布更不符合Benford定律，驗(yàn)證了其存在凈值管理行為。進(jìn)一步地，當(dāng)同一基金公司旗下的基金之間“抱團(tuán)”越嚴(yán)重，即基金投資組合的獨(dú)立性越低時(shí)，基金的回報(bào)分布越不符...