企業(yè)金融化:最優(yōu)配置,動(dòng)機(jī)判別與適度區(qū)域
系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐
頁數(shù): 28 2023-03-21
摘要: 隨著金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度顯著拓展,實(shí)體部門“脫實(shí)向虛”趨勢(shì)儼然成為結(jié)構(gòu)性矛盾,企業(yè)金融化背后的動(dòng)因及適度性成為亟需解決的議題.本文從企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性,以及追求股東價(jià)值的金融化驅(qū)動(dòng)機(jī)制出發(fā),構(gòu)造以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小化和股東價(jià)值最大化為目標(biāo)的投資組合優(yōu)化問題,并獲得不同目標(biāo)下的金融資產(chǎn)最優(yōu)配置,反映出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、股東價(jià)值與企業(yè)金融化水平之間的非線性關(guān)系.在此基礎(chǔ)上,基于企業(yè)金...