風(fēng)險(xiǎn)投資的政府背景與公司IPO效率

摘要： 作為我國(guó)資本市場(chǎng)事前監(jiān)管的重要環(huán)節(jié),股票發(fā)行核準(zhǔn)制度對(duì)上市公司進(jìn)行了篩選,但也增加了公司上市融資的隱性成本.本文基于2010–2020年經(jīng)核準(zhǔn)制申請(qǐng)首發(fā)上市的公司微觀數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資的政府背景對(duì)公司上市時(shí)長(zhǎng)的影響.研究結(jié)果表明:有政府背景的風(fēng)險(xiǎn)投資能夠縮短被投企業(yè)的上會(huì)等待期5個(gè)月左右,提升了公司的上市效率.當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)聯(lián)政府級(jí)別更高、對(duì)企業(yè)持股比例更大時(shí),政府背景的...