高管過(guò)度自信與上市公司技術(shù)創(chuàng)新——基于企業(yè)金融化視角

摘要： 創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著不可替代的重要角色,是引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展的“第一動(dòng)力”.本文基于2007–2019年非金融類(lèi)滬深A(yù)股上市公司,研究了高管過(guò)度自信對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響,并進(jìn)一步結(jié)合企業(yè)金融化視角展開(kāi)分析.研究發(fā)現(xiàn),高管過(guò)度自信抑制了企業(yè)創(chuàng)新投入,企業(yè)金融化加劇了此效應(yīng).進(jìn)一步區(qū)分企業(yè)的異質(zhì)性,本文發(fā)現(xiàn)在小規(guī)模企業(yè)、非國(guó)有企業(yè)以及低透明度企業(yè)中,企業(yè)“脫實(shí)向虛”對(duì)高管過(guò)度自信與創(chuàng)新投入...