期權(quán)交易量能預(yù)測(cè)波動(dòng)率嗎——來自上證50ETF期權(quán)的證據(jù)

摘要： 本文基于上證50ETF期權(quán)日交易量,按在值程度構(gòu)建虛值,平值和實(shí)值期權(quán)的交易量占比,測(cè)試各類期權(quán)交易對(duì)上證50ETF已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的預(yù)測(cè)能力.結(jié)果發(fā)現(xiàn)虛值期權(quán)能顯著提升HAR, HAR-CJ模型的波動(dòng)率預(yù)測(cè)效果.進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),虛值期權(quán)中的信息含量主要來自于深度虛值期權(quán),非深度虛值期權(quán)對(duì)波動(dòng)率預(yù)測(cè)效果較弱.相比隱含波動(dòng)率,深度虛值期權(quán)對(duì)波動(dòng)率的樣本內(nèi)擬合和樣本外預(yù)測(cè)效果都更佳.深...