ESG表現(xiàn)如何影響權(quán)益資本成本

摘要： ESG(環(huán)境、社會、公司治理)的經(jīng)濟后果一直存在“利益相關(guān)者假說”與“管理層自利假說”的爭論，該文從權(quán)益資本成本的角度對ESG表現(xiàn)經(jīng)濟后果進行分析.研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)ESG表現(xiàn)可以顯著降低權(quán)益資本成本，作用機理在于企業(yè)提升自身ESG表現(xiàn)能減少非效率投資行為，進而降低權(quán)益資本成本.進一步分析發(fā)現(xiàn)，這種價值效應(yīng)在市場化程度較高地區(qū)、非國企之中更加明顯.該文為企業(yè)積極開展ESG活動提供相...