最低財富約束下隱性激勵對機(jī)構(gòu)投資策略的影響

摘要： 在最低財富約束下,構(gòu)建一個引入隱性激勵的動態(tài)投資組合模型,探討最低財富約束和隱性激勵對機(jī)構(gòu)投資策略的影響.通過鞅方法求解機(jī)構(gòu)最優(yōu)投資組合策略,發(fā)現(xiàn)不存在最低財富約束與中、低財富約束水平下,只有在機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)財富價值接近資金流動跳躍閾值時,隱性激勵才會對機(jī)構(gòu)最優(yōu)投資策略產(chǎn)生影響;高約束水平下隱性激勵不影響最優(yōu)投資策略,中等約束水平下隱性激勵對最優(yōu)投資策略的影響與不存在最低財富約...