A股關(guān)聯(lián)公司的股票動(dòng)量溢出效應(yīng)研究——基于分析師共同覆蓋的視角

摘要： 本文基于有限注意力假說(shuō),用分析師共同覆蓋構(gòu)建公司相關(guān)性,檢驗(yàn)了A股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)公司之間股票的動(dòng)量溢出效應(yīng).研究發(fā)現(xiàn),以共同覆蓋分析師數(shù)量作為權(quán)重構(gòu)建的關(guān)聯(lián)公司股票加權(quán)平均收益率,能正向預(yù)測(cè)焦點(diǎn)公司未來(lái)1～12月的收益率,基于關(guān)聯(lián)公司收益率構(gòu)建的多空組合可獲得10%～12%的年化超額收益;在截面回歸中,關(guān)聯(lián)公司動(dòng)量溢出效應(yīng)較同行業(yè)或同地區(qū)公司的動(dòng)量溢出效應(yīng)更強(qiáng).異質(zhì)性分析表明,在擁有...