政府規(guī)制、流動性與交易收益率：效應與機制

摘要： 認識政府對金融市場規(guī)制影響的復雜性及其作用機制是政府進行合理規(guī)制的前提。本文將2018年8月14日中國地方政府債券發(fā)行定價限制作為一次準自然實驗，研究政府規(guī)制對二級市場交易的影響，通過對比不同財力地方政府發(fā)行債券的差異化反應，驗證政府規(guī)制的作用機制。研究發(fā)現(xiàn)：第一，政府規(guī)制有效矯正了地方政府債券定價扭曲，高財力地方政府債券定價在一級市場上具有更大扭曲，規(guī)制之后其二級市場交易收益... （共10頁）