城投入股上市公司與地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險

摘要： 本文基于2014—2020年城投公司財務(wù)數(shù)據(jù)與城投債數(shù)據(jù)，采用交錯雙重差分模型考察了城投公司入股上市公司對城投債信用風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn)：入股上市公司降低了城投公司發(fā)行城投債的信用風(fēng)險，且在進(jìn)行了一系列穩(wěn)健性檢驗后該結(jié)論依然成立。機(jī)制研究發(fā)現(xiàn)：城投公司入股上市公司后，通過提高自身經(jīng)營績效、增強(qiáng)政府支持降低了城投債信用風(fēng)險。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)：低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、低財政收入以及低市場化水...