數(shù)字人民幣與銀行信貸——兼論創(chuàng)設(shè)新型貨幣政策工具

摘要： 本文基于數(shù)字人民幣的智能合約特性，構(gòu)建了一個(gè)嵌入金融加速器機(jī)制的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，用以探究數(shù)字人民幣對(duì)商業(yè)銀行信貸期限結(jié)構(gòu)的作用機(jī)制，以及央行定向回轉(zhuǎn)的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：（1）數(shù)字人民幣推廣有助于降低經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的波動(dòng)性，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提供新支撐；（2）數(shù)字人民幣對(duì)商業(yè)銀行信貸期限結(jié)構(gòu)的影響呈現(xiàn)期限異質(zhì)性：長(zhǎng)期貸款主要受到社會(huì)資本存量的影響，而短期貸款則更易受...