產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)委托貸款資金配置——來(lái)自中國(guó)上市制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 基于中央“五年規(guī)劃”的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)政策信息，本文考察了委托貸款在產(chǎn)業(yè)政策傳導(dǎo)中發(fā)揮的作用。實(shí)證結(jié)果顯示，與未受到產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)相比，受到產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)內(nèi)上市制造業(yè)企業(yè)向同行業(yè)企業(yè)發(fā)放委托貸款的概率和規(guī)模顯著提升，而且委托貸款在產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)內(nèi)部的資金配置主要依靠股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系實(shí)現(xiàn)。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策促使上市制造業(yè)企業(yè)運(yùn)用委托貸款在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行資金配置的作用力度在政府干...