稅收優(yōu)惠與企業(yè)脫虛向實——來自委托貸款的證據

摘要： 基于手工搜集的上市公司委托貸款數(shù)據，本文利用2014年固定資產加速折舊政策構建雙重差分模型，從影子銀行的視角考察了稅收優(yōu)惠對企業(yè)脫虛向實行為的影響。結果表明，加速折舊政策實施后，企業(yè)的委托貸款活動顯著減少。進一步研究表明，稅收優(yōu)惠主要發(fā)揮了相對成本效應和相對收益效應，即通過促進實體投資、改善經營效益，抑制企業(yè)委托貸款活動，且該抑制作用主要體現(xiàn)在金融投資類而非經營支持類委托貸款上...