可變風險溢價結構下跳擴散模型的期權定價

摘要： 風險溢價結構是真實測度與風險中性測度間的紐帶，能夠幫助提取投資者的風險偏好特征。本文針對跳擴散模型構建了靈活的風險溢價形式，允許期權市場隱含信息參與校準跳躍風險的市場價格，進而研究存在跳躍情形下的期權定價，并探索市場風險溢價結構。數值分析和實證研究表明，可變風險溢價結構有助于準確刻畫市場定價核曲線，且市場風險溢價結構具有明顯的時變特征，跳躍風險溢價能夠較好解釋隱含波動率曲面。此...