互聯(lián)網(wǎng)溝通如何影響股票定價(jià)效率？——基于投資者關(guān)注的機(jī)制檢驗(yàn)

摘要： 互聯(lián)網(wǎng)溝通平臺(tái)為上市公司與投資者開辟了雙向交流渠道，從信息發(fā)布與接收兩個(gè)方面優(yōu)化信息傳遞過程。本文結(jié)合東方財(cái)富網(wǎng)股吧中“問董秘”和“熱帖”模塊數(shù)據(jù)，同時(shí)度量互聯(lián)網(wǎng)溝通中的信息發(fā)布與接收情況，檢驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)溝通的作用及其實(shí)現(xiàn)機(jī)制。首先，以管理層回復(fù)度量信息發(fā)布情況，從信息價(jià)值角度，將回復(fù)分為正面與非正面回復(fù)，分別考察互聯(lián)網(wǎng)溝通中不同質(zhì)量的管理層回復(fù)對(duì)股票定價(jià)效率的影響。進(jìn)一步，以投資...