ETF是否有助于資本市場優(yōu)化資源配置

摘要： ETF可通過提高定價效率改善企業(yè)投融資效率，從而達(dá)到優(yōu)化資源配置的目的。運(yùn)用固定效應(yīng)模型和模糊斷點(diǎn)回歸模型，檢驗ETF對定價效率和企業(yè)投融資效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，ETF通過降低成分股的波動率和交易成本，對股票定價效率帶來正面影響；能引導(dǎo)金融資源向前景好的企業(yè)傾斜，顯著提高企業(yè)融資效率；顯著緩解企業(yè)投資不足并降低非效率投資，改善企業(yè)投資效率。異質(zhì)性研究表明，ETF對企業(yè)投資效率的...